چرا نرخ بهره بین بانکی کاهش پیدا کرد؟

 بانک مرکزی از هفته پایانی خردادماه (پیش از جنگ) تا کنون، طی ۳ عملیات پولی، در مجموع ۱۰۹ هزار و ۸۷۰ میلیارد تومان از منابع در دسترس بانک‌ها کسر کرد.
به گزارش کائنات، در همین بازه زمانی، نرخ بهره بین‌بانکی روندی کاهشی داشت و از ۲۳.۹۸ درصد در هفته پایانی خردادماه به ۲۳.۶۴ درصد در هفته منتهی به ۲۵ تیرماه رسید.
میانگین سفارشات ارسالی بانک‌ها در خردادماه با ثبت مقدار ۳۵۹ هزار و ۸۵۰ میلیارد تومان، معادل ۵ درصد نسبت به اردیبهشت‌ماه کاهش یافت. اما بانک مرکزی میزان پذیرش توافقات بازخرید را بیش از ۱۰ هزار میلیارد تومان (۵ درصد) در خردادماه افزایش داد.
میزان سفارشات بانک‌ها تا کنون با برگزاری ۶ حراجی دولتی، ۱.۵ درصد افزایش یافت و به ۳۶۵ هزار و ۳۸۰ میلیارد تومان رسید. بانک مرکزی نیز تاکنون با ۱۰۰ درصد این سفارشات موافقت کرده است. مانده ریپو نیز با صرف‌نظر از هفته پایانی خردادماه (به دلیل اضافه شدن اعتبارگیری قاعده‌مند به سفارشات پذیرفته‌شده بانک‌ها) روندی افزایشی داشته است.
لازم به ذکر است که تا کنون، از مجموع ۶ حراجی برگزارشده، دولت موفق شد ۹۰,۳۰۰ میلیارد تومان اوراق مالی اسلامی به شبکه بانکی بفروشد.
بنابراین، با وجود برگزاری حراجی اوراق مالی اسلامی و سیاست انقباضی بانک مرکزی در عملیات بازار باز، انتظار کاهش نرخ در بازار بین‌بانکی و بازار مالی (YTM اخزا) وجود نداشت که می‌توان دلایل زیر را برای آن برشمرد:
عرضه پایه پولی در اجزای غیراستقراضی بانک‌ها، مانند تبدیل دارایی خارجی به ریال یا افزایش بدهی دولت به منظور پرداخت‌های جاری بودجه.
کاهش تقاضای اقتصاد و همچنین افزایش احتیاط در شبکه بانکی به منظور رشد ترازنامه پس از جنگ، که منجر به کاهش نیاز بانک‌ها برای تأمین ذخایر قانونی می‌شود.
فرارسیدن موعد واریز حقوق و دستمزد پرسنل دولت و سایر پرداخت‌های یارانه‌ای (نقدی و خرید گندم)، که منجر به ورود نقدینگی به شبکه بانکی می‌شود.
انتقال اعتبارگیری قاعده‌مند به مانده ریپو، که منجر به کاهش ۱ درصدی تأمین ذخایر بانک‌ها شده است.
لازم به ذکر است که میانگین نرخ YTM اخزا پس از جنگ، در روندی کاهشی به ۳۴ درصد بازگشته و اختلاف آن با نرخ بهره بین‌بانکی (با وجود افت شدید نرخ بین‌بانکی و کاهش آن به کمترین مقدار از هفته پایانی مرداد ۱۴۰۳) به سطح پیش از جنگ رسیده است.